此詩首句的“玄宗回馬”，指大亂平定、兩京收復之后，成了太上皇的玄宗從蜀中回返長安。其時距“楊妃死”已很久了。兩下并提，意謂玄宗能重返長安，正是犧牲楊妃換來的。一存一歿，意味深長。玄宗割舍貴妃固然使局勢得到轉機，但內心的矛盾痛苦一直貫穿于他的后半生，盡管山河重光（“日月新”），也不能使他忘懷死去的楊妃，這就是所謂“云雨難忘”。“云雨難忘”與“日月新”對舉，可喜下長恨相兼，寫出了玄宗復雜矛盾的心理。
　　詩的后兩句特別耐人玩味�！敖K是圣明天子事”，有人說這是表彰玄宗在危亡之際識大體，有決斷，堪稱“圣明”，但從末句“景陽宮井又何人”來看，并非如此�！熬瓣枌m井”用的是陳后主的故事。當隋兵打進金陵，陳后主和他的寵妃張麗華藏在景陽宮井內，一同作了隋兵的俘虜。同是帝妃情事，又同當干戈逼迫之際，可比性極強，取擬精當。玄宗沒有落到陳后主這步田地，是值得慶幸的，但要說“圣明”，也僅僅是比陳后主“圣明”一些而已�！笆ッ魈熳印睋P得很高，卻以昏味的陳后主來作陪襯，就頗有幾分諷意。只不過話說得微婉，耐人玩味罷了。
　　但就此以為詩人對玄宗毫無同情，也不盡然。唐時人對楊妃之死，頗有深責玄宗無情無義者。鄭詩又似為此而發(fā)。上聯(lián)已暗示馬嵬賜死，事出不得已，雖時過境遷，玄宗仍未忘懷云雨舊情。所以下聯(lián)“終是圣明天子事”，“終是”的口吻，似是要人們諒解玄宗當日的處境。
　　此詩對玄宗有所婉諷，亦有所體諒，可謂能“出己意”又“用意隱然”，在詠史詩中不失為佳作。
創(chuàng)作背景
　　唐玄宗天寶十四年（755年）十一月，安祿山以誅奸相楊國忠為借口，突然在范陽起兵。次年六月，叛軍攻占潼關，長安危在旦夕。唐玄宗攜愛妃楊玉環(huán)，倉皇西逃入蜀。途經馬嵬坡時，六軍不發(fā)。禁軍將領陳玄禮等對楊氏兄妹專權不滿，殺死楊國忠父子之后，認為“賊本尚在”，遂請求處死楊貴妃，以免后患。唐玄宗無奈，被迫賜楊貴妃自縊，史稱“馬嵬之變”。鄭畋作為唐僖宗朝在政治上頗有建樹之人，對唐玄宗與楊貴妃之事頗有感慨。唐僖宗廣明元年（880年）他在鳳翔隴右節(jié)度使任上寫下此詩。